前不久的限价措施让茅台惹祸上身，传闻茅台和五粮液因实施价格垄断行为或被国家发改委合计罚款4.49亿元。其中，茅台被罚2.47亿。对此，目前发改委官方未披露相关消息，然而市场反响强烈对此展开热议。虽然该罚单的具体依据尚不明，但据称，所罚金额是上年度两家酒企各自销售额的1%。钟兰安律师表示，此次国家发改委将反垄断法利剑指向茅台五粮液，或许会起到杀鸡吓猴的作用，而那些“老虎”企业们应该以此为警示，规范自己的行为。希望国家将反垄断法的执法权进一步加大，对那些违反反垄断法的大规模的公司进行执法处罚。

  政务倡导节俭之风，白酒消费主体发生了很大改变，在短期内，白酒消费会萎缩，这种局势会持续半年至一年。但从未来的五年或十年看，白酒的消费量会持续增加，尤其是中档白酒会急速上升。政务商务宴请减少，白酒的消费主体会发生根本性的变化吗？白酒消费量会减少吗？本报记者调查发现，近期，超市、大卖场的白酒，尤其是高端白酒，销量急速下降，甚至会出现滞销的情况。白酒行业的调整，将对原有的渠道造成一定冲击。

  中央八项规定出台以来,全国不少地方下发了“禁酒令”;刚结束的各地方“两会”上,“公款禁酒”也成为代表委员的一致呼声……随着“严查公款吃喝”的风声越来越紧,失去公款“撑腰”的某些名酒终于“扛不住”,纷纷降价促销。“以往最近一段时间主要做单位生意,现在有关禁令一出,生意明显下滑。”一位高档白酒代理商和记者说,“实际上一些酒企试图利用提高出厂价的办法‘保价’,但已经不管用了,高档酒零售价跌破指导价的比比皆是。”白酒专家铁犁认为,严查公款吃喝的情况下,酒价无法再靠公务消费支撑,高档白酒价格普遍降了两三成。一位长期从事高档酒营业销售人员说,公款采购是国内酒业蒸蒸日上的重要支柱,一些红酒企业的销售,单位或公款采购占30%至40%,而知名白酒企业,公款采购超过50%的也不少,可以说中国酒类市场的一大“引擎”就是公款消费。

  其中，茅台集团争取今年实现出售的收益416亿元，低于2012年其高层曾预期的500亿元目标。此外，五粮液集团的收入增长目标也谨慎的定在30%。对于今年的经营环境，昨日广东酒业人士纷纷认为，目前的情况正好为酒类行业提供一个反思和调整的机会。“今年的调整对广东酒类商家不是坏事。”黄文雄说，广东商家一直以酒类渠道为主，在前几年行业快速地发展的情况下，厂家扮演主导的角色，商家的话语权相对较弱。他认为，渠道作用在酒类销售的比重还将增加，眼下市场的调整对商家带来了机会。广东省酒类行业协会秘书长彭洪昨日也表示，在2013年，白酒企业首先要有思想准备，行业的“冬天”真的到了。酒类企业要趁势好好理顺自己经营、渠道建设和品牌选择，并“练好内功”做好团队建设。

  贵州茅台酒股份有限公司是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。

  据了解，茅台此前高调提出“争取2013年集团收入提前两年实现500亿，2017年提前三年实现1000亿元的目标”。白酒营销专家肖竹青告诉《经济参考报》记者，茅台酒以政务消费为主体，现在这方面的刚性需求减少，而向商务消费的转型需要时间，因此今年完成500亿元销售目标存在比较大难度。在业内人士看来，面对终端消费的减少，贵州茅台近日开通官方微博是其开始主动“做市场、做营销”的一个信号。贵州茅台集团22日发布的公告称，其官方微博已于1月19日正式开通上线，公司将通过微博新媒体平台与各界友人做沟通互动。肖竹青认为，茅台酒将由“卖方市场”变为“买方市场”，这样的一个过程中必须实现经营销售团队、营销模式的转型，组建市场化的销售队伍，强化服务以及和消费者的互动。

  统计显示，最近半年申万白酒指数跌幅达30%，13只白酒股总市值从7179.2亿元一下子就下降至目前的5036.8亿元，蒸发2142.4亿元，相当于贵州茅台每股200元时的总市值。绝大多数白酒股均出现20%以上深度调整，其中“塑化剂风波”主角酒鬼酒累计下跌45%，白酒新贵洋河股份重挫42.8%，常青树贵州茅台也下跌近3成。 对于贵州茅台来说，破2000亿市值，意味着事情正在起变化。A股市场也没有因为但斌的“死守”而有所改变，贵州茅台1月25日低开3.59%，全天处于低位徘徊，截至收盘，报收189.05元，下跌3.53%，市值跌破2000亿元。

  往年对富豪极具消费吸引力的茅台，今年跌落神坛。胡润发布《中国千万富豪品牌倾向报告》称，富豪们以前送礼最爱的茅台酒，今年跌出了最青睐送礼品牌前十强。胡润说，茅台在富豪最青睐送礼品牌榜中，去年曾排在第5位，但今年直线名。很显然，这是最近一年茅台受到了“限酒令”以及“塑化剂”风波的影响。不过，尽管茅台受到巨大压力排名会降低，但它仍然是富豪最青睐的送礼品牌前15名中唯一的中国品牌。

  白酒行业资深分析师孙延元表示，塑化剂事件持续发酵，也有一定的可能是一些人有意为之。孙延元称，对于白酒股的走势，应理性客观看待，塑化剂问题导致的股价暴跌，并不会长久持续。

  不管是真正的价值投资者还是模仿者，但斌和黄生此次在上论剑茅台，核心在于当前茅台180元的股价是否偏离了其内在价值？按照格雷厄姆的理论，安全边际的界定难以脱离企业的内在价值。从去年7月中旬茅台股价创下历史上最新的记录266元后回调以来，至今跌幅超过30%，市值蒸发了720多亿元。1月25日，贵州茅台公告2012年实现归属于上市公司股东的净利润同比预增了50%左右。以去年基数测算，则全年净利润约为131.45亿元，从前三季度单季业绩来看，四季度茅台实现净利润显而易见地下降。这符合五粮液、酒鬼酒等其他白酒股四季度增速放缓的趋势。

  茅台集团董事长袁仁国也在日前贵州“两会”分组讨论时提出，依据市场情况，2013年茅台力争实现销售额增长18%，达到416亿元。比之前预期的500亿元略有下调。不过，如果按照这一个增速和茅台接近80%的毛利润来算，当前14倍的估值还将继续下降。而这也是但斌等多头继续增持茅台的理由所在。但财务数据并不能预测未来，茅台2012年增长的原因是销量和价格同比增长所致，这种增长能否继续维持？